中国目前的利率以及存款准备金率在世界上都算是高的，进一步释放的空间还很大，但中国调整利率要考虑经济增长、通胀以及与国外利率差三个因素，存款准备金率的调整要看货币的流动性情况，下半年调整“存准”的唯一不确定因素是外汇占款情况。目前来看，进行大的调整的因素还不太充足。
《2012年第二季度中国货币政策执行报告》表示，今后几个月货币政策有五个重点：一是引导货币信贷平稳适度增长，保持合理的社会融资规模。央行会根据经济景气变化、金融机构稳健状况和信贷政策执行情况等对有关参数进行适度调整， 引导金融机构更有针对性、前瞻性地支持实体经济发展。
二是加大对经济结构调整的支持力度，对带动性强的重大项目和战略性新兴产业、节能环保、文化传媒、现代服务业、高端制造业、自主创新、农田水利建设等重点支持。严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款。坚决抑制投机投资性购房的贷款需求。
三是稳步推进利率市场化改革和人民币汇率形成机制改革。扩大人民币在跨境贸易和投资中的使用，稳步拓宽人民币流出和回流渠道。
四是推动金融市场规范发展，深化金融机构改革。央行鼓励和支持民间资金参与地方金融机构改革，加快发展新型金融组织。
五是有效防范系统性金融风险，维护金融体系稳定。央行督促金融机构加强内控和风险管理，并继续加强对地方政府融资平台公司贷款、金融机构表外业务和房地产金融的风险监测与管理。而地方政府融资平台公司贷款可能是目前金融机构的主要风险来源。
“不难看出，今后几个月央行的货币政策明显偏于偏谨慎，如非出现系统性的金融风险，这一政策走向可能不会改变。”广发证券的研究报告说。
附：上半年货币政策特点
1、 货币供应量平稳适度增长。2012 年 6 月末，广义货币供应量 M2 余额为 92.5 万亿元，同比增长 13.6%，增速比 3月末高 0.2个百分点，与上年末基本持平。
2、跨境贸易人民币结算业务全面开展。上半年银行累计办理跨境贸易人民币结算业务 12519.5亿元，同比增长 31%。其中，货物贸易结算金额 8686.5 亿元，服务贸易及其他经常项目出口结算金额 3833亿元。
3、人民币汇率弹性明显增强。
6月末，人民币对美元汇率中间价为 6.3249元，比上年末贬值240个基点，贬值幅度为0.38%；2005 年人民币汇率形成机制改革以来至 2012 年 6 月末，人民币对美元汇率累计升值 30.86%。
