中国股市在吸引了大量的合法资本进入的同时，也引起了投机者的觊觎，大量违规资金也想方设法挤进了股市。

6月18日银监会发布消息称，由于两家国有企业贷款后将钱挪用到了证券市场和房地产市场，涉及向这两家企业贷款的8家银行被银监会给以罚款、暂停部分业务等处罚。而这两家国有企业也被国有资产监督管理委员会处罚。

这是今年中国相关部门首次就违规资金进入股市进行的查处。

查处的违规资金50多亿元

被银监会处罚的8家银行，除北京银行外其余都是上市银行，包括交通银行、招商银行、工商银行、中国银行、兴业银行、中信银行和深圳发展银行。

银监会的通报介绍，今年年初以来，银监会根据发现的线索，对中国核工业建设集团公司短期贷款使用情况和中国海运（集团）公司将银行贷款资金用于申购新股的情况进行了调查。调查结果显示，2001年以来，中国核工业建设集团公司以建设核电站为由，累计从交通银行、北京银行等商业银行获得流动资金贷款共计51笔金额23.66亿元，其中约20.56亿元被企业挪用，有1.32亿元被挪用于证券市场。2006年6月以来，招商银行上海东大名支行等6家银行向中国海运（集团）公司发放27亿元流动资金贷款，其中有24亿元被中国海运（集团）公司直接或间接划至证券经营机构用于申购新股。

分析人士认为，违规资金入市资本市场的危害非常大，因为但凡是违规的资金进入股市，一般都是出于短期行为，带有强烈的投机色彩，因而对市场行情走势所造成的干扰也非常大，容易加剧市场风险，给中小投资者利益带来伤害。

因此，中国《证券法》明确规定：“禁止银行资金违规流入股市”。而且2006年12月银监会还发出《关于进一步防范银行业金融机构与证券公司业务往来相关风险的通知》。《通知》明确要求，严格禁止任何企业和个人挪用银行信贷资金直接或间接进入股市，银行业金融机构不得贷款给企业和个人买卖股票。若发现挪用贷款买卖股票行为，银行业金融机构要采取及时、必要的措施立即收回贷款。

没有对股市造成负面影响

在银监会发布处罚消息的第二天，也就是6月19日，交通银行、北京银行称，其所有被挪用的贷款已全部收回。

招商银行、中国银行、工商银行等发布消息表示，其已部署开展信贷资金流向专项大检查，检查中若发现企业和个人挪用信贷资金从事证券交易，按照合同约定将立即收回已经发放的贷款。

“违规资金对中小投资者造成了更大的不公，打击违规资金，其实是维护了股票认购的公平性。”股民王良光说。中国的新股认购采取的是以股票资金申购方式，每逢新股申购，机构投资者往往通过各种渠道拆借资金，大量违规资金的进入，使得中小投资者失去了认购新股的机率。王说，他炒股十多年了，从来就没有认购到过IPO。

中国社会科学院金融研究所尹中立博士认为，银监会对企业动用信贷资金违规投资股市采取果断措施进行打击，切断银行信贷到股市的资金通道，有助于中国的资本市场健康稳定的运行。

尹中立认为，贷款资金进入股市会放大股票市场的投资风险，因为一旦市场出现剧烈波动，贷款人在股票市值损失、贷款利息负担和还贷到期等多重压力下，再加上银行拍卖抵押资产的风险，投资者的操作理念很难摆脱“恐慌”，这种恐慌效应可能会放大市场的波动。“这些违规资金的撤离，会使股市的运行更健康。”

中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，监管部门查处被企业挪用信贷资金入市的银行并不是要打压股票市场，主要是从防范化解金融风险来考虑的。

郭田勇认为,信贷资金入市，赚了，就中饱少数人私囊；亏了，就转嫁给银行，最终由国家承担。大量信贷资金囤积股市，一旦市场走熊，这些被套牢的资金就会威胁银行业稳健、安全运行。

违规进入股市的资金还有很多

面对银监会查出的违规进入股市的资金，人们不仅会问：到底有多少违规资金进入了中国股市？

从记者目前了解到的情况看，显然并不止目前查出的这点。“银行工作人员内部贷款炒股的有很多。”中国工商银行一位不愿透露姓名的工作人员说。

据这位工作人员讲，他有个朋友在中国银行工作，今年5月，中国银行曾经检查过员工贷款炒股的事，许多员工因担心处罚从股市抽回资金还了贷款，光北京市的中国银行的员工还回的贷款就好几千万。具体数据记者没有得到中国银行的证实，但贷款炒股的事却得到了许多银行工作人员的证实。

其实贷款炒股的股民有很多，今年中国股市大涨之后，许多人将房子、车子抵押了贷款炒股。

由于贷款以后对资金使用监管的不到位，具体有多少银行贷款被投入了股市，银监会以及各银行都很难有一个准确的数字。

除了银行贷款，其他的公共资金也正被违规投入股市。2006年中国曾经查处了几起将社保基金，或者住房维修基金等公共资金用来炒股的案件。

除了国内的资金，外资违规进入中国股市的也有很多。今年3月全国政协委员李雅芳曾提案建议要警惕国际热钱对中国股市造成破坏。李雅芳介绍说，由于对中国经济前景及货币升值预期看好，外资纷纷流入中国，一些本来用作其它项目投资的外资违规进入了中国股市。“2006年流入股市的资金，至少有3000亿元人民币无法获悉明确来源。”李雅芳说，“从2006年底至2007年初的股市盘面看，国际违规资金显然还有增加的趋势。”

专家建议

中国人民大学金融与证券研究所常务副所长赵锡军认为，违规资金进入股市，主要还是由于目前市场不成熟造成的。因此，最首要的事情就是要加强管理，不仅是对商业银行，更要对贷款人进行严格管理。

赵锡军表示，对于已经暴露出的问题，仅仅靠处罚，并不能解决实质性问题。

中国社科院金融所所长李扬对此表示了同样的看法，李扬认为，应当探讨如何更科学地管理银行资金入市。“银监会此次处罚了几个机构，这几个机构在违规贷款资金入市的过程中的角色各不相同。有的可以一目了然地看到银行贷款资金直接流向了股市，这种肯定要坚决打击。但还有一些贷款资金入市是采取了间接方式进行的，这就提出了一个‘应当如何适当监管’的问题。我认为，监管的手段、路径、监管本身的原则都需要进一步探讨。”李扬说。

李扬认为，银行资金通过包括抵押、质押、理财等等这些方式进入都应该是正常的方式，但是对于改变用途违规入市和没有特定目标的贷款，就需要很好的监管了。“所以不能笼统地说银行资金入市就绝对有问题。资金总是要流动的，我们现在要打击的是不顾国家规定，违规进入股市的资金。”李扬说。

《上海证券报》发表文章认为，严查违规资金入市应成为一种常态，这种常态应该通过两点来保障：一是严格的监管制度，二是认真负责的银行、银监会等监管机构。当违规资金入市的监管成为常态，任何触线者都将立即被发现和查处，由此产生的威慑力足以让违规资金望而却步，这显然比不定期展开的专项严查活动更为有效。银行贷款资金入市逃不过银行的法眼，只要银行加强监管，相关线索很容易被发现。

对于国外资金违规进入股市，李雅芳建议，要加大外汇监管，加大打击非法跨境汇兑力度。

李雅芳介绍，国际热钱进入中国常见的渠道有，通过国内做假贸易的外贸公司的配合，或是只注重引进外资而不问其后续用途的开发区和对外资进账审查不严的银行机构等，走外贸进口少付汇甚至不付汇、出口多收汇的方式，或者是通过非贸易形式下的居民、非居民收入和地下钱庄入境。针对这种情况，必须建立一套信息系统，证监会、国家外管局以及工商、税务、贸易、海关、司法等部门都能够数据共享，对外汇变动情况实时监控。