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央行“冷水”泼出A股转机?
• 2010-11-22 • 来源: 国际金融报
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仅仅相隔9天,央行再度宣布提高存款准备金率,收缩市场流动性,这对A股来说应该是个坏消息。但有股民却认为,从上周五尾盘的走势来看,政策预期的兑现却有可能让大幅下跌的A股出现转机

 

加息预期短暂弱化

11月19日,央行宣布,为加强流动性管理,适度调控货币信贷投放,从11月29日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

“这是一个情理之中,却又是意料之外的消息。”上周六晚,深圳一家私募基金的负责人在接受记者采访时表示。

该人士表示,目前国内面临通胀问题,收缩流动性势在必行。同时,上周市场多个交易日大幅度下跌,坊间就有流传“周末加息”的消息,如今只是上调存款准备金率,显然出乎意料。“不过,这一消息有可能改变目前A股大幅下跌的走势,上周五大盘尾盘的大‘变脸’已经为未来走势埋下伏笔。”

上周末,上证综指小幅高开之后便一路震荡,下午开盘后更是一路走低,一度逼近2800点,但随后,局面却出现逆转,股指快速拉升,截至收盘指数成功翻红。

市场人士认为,短期内提高存款准备金率弱化了加息预期,对A股来说不失为一个好消息。

国泰君安分析师张晗也指出,A股市场短期内12%的调整已经足够反映对于通胀和紧缩的担忧。

英大证券研究所所长李大霄认为,前期大幅下跌有效地消化了国庆节后大幅度上涨的获利盘,在后续获利盘比较小的情况下,市场趋于稳定的概率更大。而上调存准率的负面影响也因为有预期,影响力降低。

 

股民态度非常淡定

股民在经历A股的跌宕起伏之后,面对诸如存款准备金率和加息这样的利空消息已经非常淡定。

记者在股民调查中看到,对于加息后首个交易周的行情,有接近五成的股民认为大盘会呈现出震荡盘整的走势。

“上周大盘大幅度的下跌算是对紧缩政策的预期,如今消息兑现,短期大盘不可能再出现大幅度的下跌。”资深股民吴女士在接受记者采访时表现出了非常乐观的态度,“短期内比较适合做高抛低吸的操作”。

与之不同,部分谨慎的股民则选择在本周清空股票。“通胀是个大问题,在这个问题没有解决之前,A股行情肯定会受到压制。”新入市的股民张颉告诉记者,“加息是迟早的事情,在这个消息没兑现之前,A股赚钱效应不大,还不如及早将收益落袋,留点心思谋划明年的投资。”

记者发现,目前股民对国内的经济情况看得似乎相当透彻。对于上调存款准备金率能否抑制通胀的问题,有六成的股民选择了否定的答案,并且有超过七成的股民认为,虽然存准率已经达到历史高点,却依然有上调空间。此外,有69%的股民认为央行年内会加息。

 

机构进入观察周期

在股民战战兢兢的同时,机构已经早早开始行动。

中投证券提供的数据显示,11月11日至11月15日,沪深300暴跌10.06%,基金仓位则大幅下降5.9%。截至11月16日,开放式偏股型基金仓位78.24%。相比11月9日,仓位下降4.43%。其中开放式股票型基金仓位82.46%,仓位下降7.41%;开放式混合型基金仓位72.83%,仓位下降1.94%。

近一周,从规模较大的十大基金管理公司的持仓比率看,7家主动性减仓,主动减仓幅度均超过3%,其中广发、银华、华夏和华安主动性减仓幅度在6%之上。之前仓位最重的银华和广发上周减仓最多,均在8%以上。

中投证券分析师黄君杰指出,根据当前的基本面情况及历史舱位变化的经验,目前整体仓位下降可能已经基本到位,后续有可能进入谨慎观察期。

中金公司的研究报告则指出,鉴于目前国内外复杂的经济环境,我国宏观政策在“收与不收”等问题上徘徊、犹豫的时间可能会更长。从而进一步导致股市预期紊乱,市场信号摇摆不定,从而导致股市最终继续受到抑制。从A股本身的机制看,政策信号明确且经济向好时股市表现最佳,但如果政策信号不明确,政策犹豫徘徊时,市场往往最终会选择下跌。

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