中国经济增速继续呈放缓走势。国家统计局发布的数据显示，二季度GDP增速为7.6%，环比下降了0.5个百分点。这是中国经济连续5个季度呈单一下降走势。上半年GDP增速为7.8%。与此同时6月份的CPI也回落到了2.2%，这令人欣慰，因为通胀压力得到了进一步缓解。这种缓增长低通胀的走势，成了中国经济目前最显著的特点。
经济增速虽然呈下降走势，但没必要担心中国经济会出现硬着陆，因为中国经济增速仍然处于年初提出的预期目标区间内，各项数据基本符合政府经济结构调整的预期走势。今年政府工作报告提出的全年经济增速预期目标是7.5%。
目前政府为应对经济增速的持续下滑，已经出台了一系列稳定增长的举措（见本刊第25期封面文章）。特别是7月6日央行下调金融机构存贷款利率，这是在不到一个月时间里第二次下调利率，更显示出政府放松货币，增长市场资本流动性，以刺激经济增速走强的意图。
国务院发展研究中心宏观经济部研究员张立群说，目前最重要的是要防止经济增速的回落影响到民生。
继续走低原因
与过去三十年经济走势，特别是全球金融危机爆发后，中国经济出现的强劲复苏相比，从2010年第四季度之后中国经济出现的持续的增速低迷，让人们感觉到了担心。如果中国经济出现硬着陆，那么全球经济也将再次受到重挫。中国政府虽然出台了一系列稳定增长的举措，但从二季度的数据里还没有看到稳定的迹象。是什么原因导致这次中国经济增速的持续低迷呢？
交通银行的研究报告认为，中国外需和内需同步放缓是经济持续走弱的主要原因。
欧美是中国外需的主要市场，但受欧债危机影响，欧美市场这一外部需求持续走弱。以贸易量最大的纺织品为例，工信部数据显示，今年1-5月，我国对欧盟纺织品出口下降11.2%。
中国经济的内在动力也出现了政策原因导致的不足，最明显的是房地产开发投资增速在调控政策不放松、销售不畅以及资金来源受限等的影响下大幅放缓。此外由于政府主导的经济结构调整，抑制高能耗高污染以及产能过剩行业的投资，使得工业投资继续出现回落。
国家统计局数据显示，上半年固定资产投资同比增长20.4%，比上年同期回落5.2个百分点。
实体经济受到了拖累，上半年日均发电量、钢材产量、原油加工量等同比增速较大程度下降，表明企业生产经营状况不佳。2012年6月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0.2个百分点。
中国人民大学经济学院副院长刘元春认为，这一轮增速下行，依然具有明显的输入性特点。“全球化背景下，世界经济深度影响中国经济。”刘元春说。
稳增长举措正在见效
交通银行首席经济学家连平认为，尽管2012年上半年国内经济形势较为严峻，但在近期政府持续出台的一些稳定增长的政策作用下，5月份内外需求已经有恢复迹象，预计三季度经济增速有望回升。
连平认为，国家促进投资的政策正在起效，固定资产投资施工项目、新开工项目和到位资金数据均略有好转。5月下旬国家发改委批复放行了一批大的投资项目，随着这些项目的实施，三季度投资增速有望企稳回升。
社会消费方面，交通银行认为虽然社会消费品零售总额累计同比自去年年末以来一直处于下降态势，已从高位的17%左右降至5月份的14.5%，但是随着近期房地产交易量上升，6月家电节能补贴政策开始实施等因素，消费增速有所企稳。
全年走势预测
许多专家预计，下半年经济形势将好于上半年，预计全年GDP实际增速有可能保持在8%以上。
“中国经济发展的基本面并没有改变。”国家信息中心经济预测部副主任祝宝良说。祝宝良预计，三季度中国经济增速将出现反弹，四季度增速将进一步反弹。
连平也表示，三季度经济增速有望企稳回升，原因是中国经济有四大利好，一是出口增速明显回升有助于缓解经济快速下滑的担忧；二是房地产和基础设施投资增速回升，固定资产投资有企稳迹象；三是政策推动和物价涨幅回落将有利于下半年消费需求平稳增长；四是中长期信贷占比上升，金融对实体经济支持作用增强。
张立群认为，今年经济走势的总体判断是“前落后稳”，预计下半年经济增速回调过程将结束。但张立群认为，下半年经济增速不会出现明显回升。
张立群认为，稳定经济增长政策的执行程度，对下半年经济走势起着决定性影响。因此张建议，要继续落实好结构性减税政策，减轻企业税负。坚持稳健货币政策的基本取向，保持合理的社会融资规模，进一步优化信贷结构，更加注重满足实体经济的需求。
张立群表示，扩大内需应该成为促进下半年经济增长的着力点。要完善促进消费的政策措施，比如抓紧落实扩大节能产品惠民工程实施范围，支持自给式太阳能等新能源产品进入公共设施和家庭等等。最近，财政已经安排了260多亿元资金补贴节能环保型家电产品销售，是一个很好的措施。
安邦咨询的研究报告特别提醒，下半年特别要注意房价的反弹，以防影响到经济的健康增长。因为货币政策的放松将可能导致房价的反弹，6月各主要城市房地产成交量的井喷与价格的小步上涨更加剧了这种担忧。
中国社会科学院金融研究所研究员易宪容也表示，6月全国主要大城市的房价已停止下跌，这并非是所谓的住房“刚性需求”释放了出来，而是政府“稳增长”的一系列政策出台，改变了房地产市场的预期，不少住房消费者提早进入市场，一些住房投机炒作者又乘势进入市场。
“如果国内住房市场在当前的房价水平下重又出现量升价涨的格局，那就意味着两年多的住房宏观调控的失效。如果下半年央行货币政策进一步放松，以此强化这种房地产市场预期的转向，那么中国吹大了的房地产泡沫将继续吹大。而吹大了房地产泡沫所带来的风险会比稳增长所带的收益要大。”
