山东重工潍柴集团与意大利豪华游艇制造商法拉帝（Ferretti）的战略重组目前已经进入两国政府部门审查的最后时期，如果不出意外，这将是中国国有资本首次涉足国际奢侈品牌。
今年1月10日，山东重工潍柴集团与法拉帝正式签署战略重组的框架协议。根据该框架协议，山东重工潍柴集团将为法拉帝提供1.78亿欧元的股权投资，同时提供贷款担保，由工商银行为法拉帝提高1.96亿欧元的后续贷款，这样，山东重工潍柴集团总投资3.74亿欧元重组法拉帝，重组完成后，山东重工潍柴集团将获得法拉帝75%的控股权。
山东重工潍柴集团是一家山东省国资委直属企业，是山东重工集团旗下最大全资子公司，也是目前中国综合实力最强的汽车动力总成和整车制造以及装备制造集团之一，创建于1946年。山东重工潍柴集团在全球拥有员工4万余人，2010年实现营业收入911亿元人民币。
法拉帝是1968年创建于意大利的豪华游艇制造公司，目前旗下拥有Ferretti Yachts等九大游艇品牌，并在世界十大顶级游艇品牌中占有4个。在2009年席卷全球的金融危机之前，法拉帝曾有过长达十年的高增长的辉煌时期。但从2009年开始，随着世界游艇行业进入紧缩期，游艇价格下滑，订单减少，法拉帝的生产和利润也遭受严重冲击。公司曾在2009年进行过债务重组，以避免被破产接管。但因过度举债，法拉帝公司经营陷入困境，而此时欧洲大部分银行也处境困难，无法提供帮助，这为山东重工潍柴集团通过债务重组控股法拉帝提供了条件。
这次重组完成后，将使山东重工潍柴集团拉开产品结构战略性调整的序幕，通过掌握法拉帝这一全球最优秀的游艇产业资源，山东重工潍柴集团将跻身全球领先的高端豪华游艇产品供应商行列。
看好中国市场
外界对于法拉帝重组后，能否借助中国新兴市场，重现这个豪华游艇制造商昔日辉煌仍心存疑虑。但山东重工潍柴集团董事长谭旭光却对进军豪华游艇行业表现的很乐观，谭旭光多次对媒体表示，他们看好中国豪华游艇行业的发展潜力，并将发展游艇产业确定为集团未来5年战略规划目标之一。
北京科技大学教授刘澄说，他获得的数据显示，截至2010年底，中国游艇保有量约1500艘，已建成和在建游艇泊位约8500个。
刘澄说，游艇主要的使用群体是中等以上的收入者，尤其是用于观光休闲产业。目前中国最起码有一千万人具备消费游艇的潜力，他们可能有短时期度假的需求，甚至有独立拥有游艇的需求，这个市场非常庞大。所以中国未来不仅可以成为世界最大的奢侈品的游艇制造者，也会是最大的消费者。
谭旭光表示，山东重工潍柴集团重组法拉帝后的第一个阶段性目标，就是依托中国等新兴市场的大力开拓，尽快将这个豪华游艇品牌扭亏为盈。
据悉，法拉帝已同意在中国设立一个全新工厂，并开发一系列针对中国消费者的豪华游艇。
中国海外重组新动向
近几年来中国企业海外并购活动频繁，但并购领域多涉及采矿、制造、电力生产和供应、专业技术服务和金融等行业。
山东重工重组法拉帝，说明中国企业海外并购的过程中，不再是在资源和能源行业突进，对消费品类、高科技类的兴趣也在上升。
商务部中国国际经济合作学会副会长、中国对外投资合作洽谈会执行秘书长王洪涛说，随着经济持续快速发展，中国对能源、矿产等多种资源的需求急剧扩大，特别是关乎国计民生的战略性资源，国内的蕴藏量明显不足，对外依存度逐年提高，中国企业特别是大型国有企业对境外能源、矿产等资源类项目进行大量投资。但今后中国企业在国际市场上的投资活动会更加看好消费品类、高科技类等项目。
商务部的数据显示，目前中国对外直接投资占全球当年流量的5.2%，位居全球第五。中国在全球178个国家（地区）共有1.6万家境外企业，投资覆盖率达到72.7%，其中对亚洲、非洲地区投资覆盖率分别达90%和85%。
中国对外直接投资覆盖了国民经济所有行业类别。绝大部分投资流向商务服务、金融、批发和零售、采矿、交通运输和制造六大行业，上述行业累计投资存量2801.6亿美元，占中国对外直接投资存量总额的88.3%。
从2010年开始，中国对欧投资流量翻番。商务部数据显示，2010年中国对欧盟直接投资为59.63亿美元，同比增长101%。此次山东重工潍柴集团对法拉帝的重组，再次显示出中国企业对欧盟的投资兴趣。
市场担心
中国国内对国有企业并购海外奢侈品行业存有担心。中国社会科学院经济学博士马光远在其微博中表示，山东重工潍柴集团重组法拉帝，属于一个跨行业的并购，潍柴集团除了它可能能够为游艇提供发动机以及其它零部件以外，其它的一些业务跟游艇产业基本上没有任何关系，所以二者之间的相关性比较低。这是其他中国国有企业在并购国际奢侈品牌时都会遇到的问题。
此外山东重工潍柴集团重组法拉帝，由于目前披露的很多信息极为有限，还看不出双方交易结构的一个主要的安排，我们仅仅看到一个并购额，而且这个并购额本身说得模糊不清、含糊其词，比如说3.74亿欧元的投资，包括两部分，一部分是1.78亿欧元的直接股权投资，另一部分是1.96亿欧元的贷款额度。
“但是我们知道法拉帝集团目前它的整个债务的负担很重，公开披露是现在它的债务负担可能有8亿美金左右，那么我们不知道山东重工潍柴集团进入以后，这个债务怎么办？也就是说他跟债权人之间究竟做怎么样的一个债权的收购交易以后，能够降低自己在财务方面的一个风险，这个交易我们没有看到。”马光远说。而这是中国企业在海外并购中普遍遇到的，被重组企业的债权、债务理不清，直接影响到中国企业对其重组后的经营和发展。
此外，在相关的技术、品牌方面，潍柴集团的3.74亿欧元是否包括它的品牌、它的核心技术等等这类，这是交易的一个关键。“我们从具体的交易结构、从披露的公开信息来看，我们看不到这一点，也就是说它的核心资产潍柴集团是否可以拿到，还很难说。”马光远说。
在债务的分担、在核心资产的这种归属、在未来的管理、未来的整合，包括法拉帝未来的中国化方面，还没有看到一个具体的安排。这将给中国其他企业并购国际奢侈品牌带来榜样的同时也引起警惕。
商务部副部长魏建国曾提醒中国企业，欧债危机爆发后欧洲各国普遍欢迎中国企业去投资，所以为中国企业提供了绝好的海外并购机遇，但中国企业到海外投资要要保持警醒，要有目的性，不要盲目。特别要做好深入细致的市场调研，摸清对方的底细，并清醒的了解自己，有没有在海外长期可持续发展的潜力。如果对并购企业不太了解，并购后即使有了渠道、有了技术甚至有了研发，但是负债率特别高，中国企业也会不堪重负，最后也没有很好的发展。
