2008年年初一场突如其来的雪灾令以往温暖如春的中国南部地区进入前所未有的严寒境地，巧合的是，中国的股市也让所有股民体验到了不亚于雪灾一般的严寒感觉。

1月20日晚，中国平安（sh601318）晚上发布公告称，中国平安董事会已审议通过A股再融资议案，拟公开增发A股股票不超过12亿股，同时在A股市场发行不超过人民币412亿元的分离交易可转债。融资规模将达1600亿元。消息称，这些融资将主要用于海外并购。

由此，中国证券市场上最大规模的A股融资项目即将登场。此前A股前两大融资分别是中石油的668亿元和中国神华665.8亿元的IPO，中国平安此次融资很可能超过两者之和。

如此次中国平安融资成功，将成为A股历史上最大规模的再融资，也相当再造一个中国平安。中国平安A股比例将由65.17％增至70.06％，H股比例则由34.83％摊薄至29.94％，并将造成平安净资产收益率下降近一半。

而正是这次公告拉开了中国股市狂跌的序幕，从1月21日起到2月1日，仅仅10个交易日，上证指数就从5188.79直降到4320.77，中国证券市场一片凄凉。

“如果不是中国平安1600亿元的再融资，市场的下跌程度应该会缓和一些。”中信建投证券分析师孙鹏说，“中国平安如此大规模的再融资，给市场带来的影响远大于其本身的融资规模。不但带给市场严重的恐慌情绪，还沉重地打击了投资者的投资信心。除非出现更‘壮观’的赚钱效应才能刺激股民的做多情绪，否则未来大盘的走势很难想象。”

紧迫的1600亿元

中国平安是中国第一家股份制保险公司，也是中国发展最快的保险公司。2007年4月，《福布斯》全球上市公司2000强（Forbes Global 2000）排行榜上，中国平安在114家保险公司中居第36位；在44家上榜中国企业中，排名第11位，并位居非国有企业第一名。

根据中国平安的市场资料显示，中国平安在2007年3月1日的A股IPO，扣除发行费用之后，实际融得资金322亿元，这部分资金被全部充实于公司资本金，至2007年中期，该公司实收资本已达73.45亿元，合并净资产较上一年末增长106.35%，合并净利润也较上年同期增长了104.4%，因此对于中国平安来说，缺的不是资本金，而是想通过融资进行投资，实施海外扩张计划。

对于中国平安在证券市场低迷之时提出的巨额再融资计划，市场上骂声一片。中国人民大学金融与证券研究所所长吴晓求教授甚至公开谴责中国平安逾千亿巨额再融资行为是“一种近乎于失去理性的融资，近乎疯狂的扩张，令常人无法理解！”

中国平安的公告上表示，此次再融资，将全部用于充实公司资本金以及获得有关监管部门批准的投资项目。

对于这句“获得有关监管部门批准的投资项目”，业内对此予以各种猜测。北京证券分析师李阳表示，平安是一个成熟的公司，此番推出这个融资计划背后一定是有相关部门的支持，因为这种大公司的融资计划只要是提出来，肯定是之前请示了相关部门。就此项目，有人推测平安将继续收购银行。因为就在平安宣布增发A股和发行可分离债之前，保监会刚刚宣布保险公司可投资于可分离债，并于近期表示将扩大保险公司海外投资的比例。保监会资金运用监管部主任孙建勇也表示，次级债危机在一定程度上为保险业带来了机遇，保险业可利用这个机会投资国际市场，参与国际市场的并购投资活动。

而遭受次级债风波打击的花旗和汇丰，目前估值都不高，市盈率和市净率只有中行和工行的1/3左右，目前正是中国金融机构参股进来的好时机。