去年年底，中国证监会曾召集20多家基金公司的国际业务部人士，探讨人民币合格境外机构投资者（RQFII）试点办法修改内容。目前，这一修改有了结果。据悉，修改后的《人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》正在进行部委会签，不久将正式实施。
此次修改涉及两个主要内容，一是扩大RQFII机构范围，使可开展RQFII业务的机构不仅仅限于证券公司、基金公司等；二是放宽投资比例限制。根据规定，RQFII资金投资于境内股票市场的资金仅占20%，剩余80%资金须投资债券市场，此次修改后，投资股债2:8的比例限制将放宽或取消。
证监会响应台湾市场要求，批准在台湾开展RQFII试点，前期额度为1000亿元人民币。这将使RQFII总额度达到3700亿元人民币，是2011年RQFII刚推出时的18.5倍。
“此次证监会对RQFII业务从可申请的机构范围、投资、总额度三方面都进行了扩大，不仅使得越来越多的国际投资者可以更方便的投资中国资本市场，而且也体现了人民币国际化的速度越来越快。”中信证券分析师王勇说。
人民币国际化加快
“RQFII市场的扩大，最直接的作用就是使人民币国际化的步伐进一步加快。”王勇说。
香港是主要的人民币离岸中心，为了使人民币能够顺利回流，证监会与外管局于2011年底共同推出了RQFII制度，初期额度200亿元人民币，允许符合条件的基金管理公司和证券公司，通过在香港的子公司发行人民币基金产品，并投资到内地的资本市场。
经过一年多的发展，目前已有24家机构获得RQFII资格，19只产品发行，而且RQFII产品还拓展到了日本市场。2月27日，南方基金香港子公司南方东英的RQFII富时A50ETF和华夏子公司RQFII华夏沪深300ETF均以日本存托凭证（Depositary Receipts, 简称DR）的形式在东京证交所挂牌交易。
王勇表示，作为人民币离岸中心，香港拥有最多境外人民币存款，香港RQFII的额度正逐步扩大，投资内地的限制将慢慢减少。此时，台湾又开始RQFII试点，说明证监会顺应人民币国际化进程的发展，RQFII的推进颇有效率。
RQFII开展初期，证监会可能有意推进中资在香港的发展，因此规定，只有内地证券公司和基金公司在香港的子公司，才可申请RQFII。王勇说，这使得RQFII一诞生便属于特许经营范围，但是，类垄断的特权不可能维持太久，在市场竞争环境下引起香港其他外资机构不满，于是，证监会才想法把RQFII的范围放宽。
王勇表示，这次修改扩大到保险公司和银行的香港子公司，下一步可能会扩大到在香港的所有资产管理公司，包括外资公司，最后会扩大到全球所有的资产管理公司，只要它是以人民币募集的都可以用RQFII。到那时，全球任何地方的人民币都可以回流到中国国内，人民币也就国际化了。
德意志银行大中华区高级策略师刘立男对媒体表示，扩大RQFII范围及投资额度，并在台湾开展RQFII业务，此举将在很大程度上推动人民币在东南亚地区的使用。
台湾人民币离岸业务于今年2月6日正式启动，当天人民币存款额就达到13亿元。目前已有46家银行与中国银行台北分行签订了人民币清算协议，在该行开立了清算及结算账户。
台湾投资者对于大陆资本市场具有较强的投资需求，许多台湾机构投资者把人民币流动资产投于香港离岸人民币债券市场，认购现有RQFII产品。于是台湾业界提出希望单独增加1000亿元RQFII投资额度，专项用于台资金融机构开展RQFII业务试点，大陆方面对此予以积极响应。
除了台湾，今年2月8日，中国人民银行授权中国工商银行新加坡分行担任新加坡人民币业务清算银行，这为在新加坡成立人民币业务清算银行给新加坡的金融机构打开了一个新的窗口，在新加坡开展RQFII或许也指日可待。
不会撼动美元的核心地位
人民币的国际影响力在逐步提升，目前已成为东亚地区的主要参考货币。在东亚的10个国家和地区中，包括韩国、印尼、中国台湾、马来西亚、新加坡和泰国在内的7个国家和地区的货币与人民币的关联度已超过美元。于是，有些美国学者和媒体开始担心，人民币国际化步伐的加快正逐步给美元在国际货币体系中的核心地位带来压力。
对此，中国社会科学院副院长李杨表示，没必要担心，因为人民币短期内不可能取代美元成为全球性储备货币。
李杨称，国际金融体系需要多元化的储备货币，但人民币可兑换性受限的客观事实，阻碍着人民币成为国际储备货币的进程，更别说挑战美元地位了。到目前为止，人民币贸易结算大多仅限于进口。由于海外客户一般不愿以人民币付款，出口贸易用人民币结算的情况不多。2012年，以人民币结算的对外贸易占中国对外贸易总额的比例还不到10%。
中国社会科学院亚太研究所研究员魏燕慎也表示，在人民币国际化进程持续推进的过程中，人民币跨境贸易结算业务显示出强劲增长趋势，路径逐渐清晰。但是，国际化的现存问题和风险也应得到清醒认识：目前，人民币在外国客商中的接受程度依然有待提高。从贸易支付到债券清算，再到外币储备，人民币的国际化进程还将长期继续。另外，防范国际化过程中的风险、保证经济金融安全运行也是人民币国际化的道路上至关重要的一环。
中国社会科学院世界经济与政治研究所宏观经济研究室主任张斌则表示，目前，香港离岸人民币市场的发展面临许多障碍，比如中国大陆现有的汇管制度及利率体系，使用人民币进行贸易结算为投机、套利提供了机会，大陆和香港之间的汇率价差已成为离岸人民币市场发展的一个主要因素，鉴于此，人民币国际化还需要解决许多制度上的问题，其进程会长期持续。
附一： 2012年境外人民币资产及流动情况
截至2012年底，海外人民币资产市场规模约为1.2万亿元人民币，其中香港地区约占80%。截至2012年末，香港地区人民币客户存款和存款证余额7203亿元人民币，较2011年末上升9%。
2012年，RQFII项下共汇入资金560亿元，汇出资金30亿元，净汇入资金530亿元。
（来源：国家外汇管理局）
附二： RQFII额度前五位机构
名 称 额度（亿元人民币）
南方东英资产管理有限公司 161.00
华夏基金（香港）有限公司 160.00
易方达资产管理（香港）有限公司 129.00
嘉实国际资产管理有限公司 64.50
华泰金融控股（香港）有限公司 11.50
（来源：国家外汇管理局）
