人民币大幅升值无助于问题的解决
在当前这次汇率摩擦中，以美国为首的发达国家把矛头指向了中国，认为人民币汇率低估，使中国产生巨额贸易顺差，导致美国企业出口利润萎缩和失业增加，进而致使美国经济复苏乏力，于是美国一些人施压人民币汇率升值。
天大研究院经济学家王元龙认为，这种逻辑判断不符合客观事实。造成中美贸易不平衡问题的原因是多方面的，首先中国的顺差是由中美经济结构和中美之间的产业分工不同决定的。美国 14万亿的GDP之中80%是服务业，11%左右是制造业，而中国的制造业则占到了 GDP的60%。美国通过贸易实现的和中国的合作，连四分之一都不到，还有其他的四分之三是在服务贸易领域。美国每年对中国市场的服务贸易的出口达到 200亿美元，美国的银行、保险、会计师、律师业，有5万家企业在中国投资运营，在中国市场年销售额是 2200亿美元。这是由经济结构决定的。
“中国与发达国家之间的贸易基本上是互补性的，即使人民币大幅升值，也不可能增加他们的就业，而是从其他新兴经济体进口来替代。”王元龙说。
另外两国贸易统计方法差异是其中一个重要原因。美方使用的国际贸易统计方法大大高估了对华贸易逆差。这种高估主要表现在四个方面：一是对进出口使用不同统计标准，进口货值被高估，而出口货值则被低估；二是由于美方未考虑增值的因素，将通过第三方中国商品对美转口全部算做从中国的进口，而与此同时又将美国商品通过香港等对华转口忽略不计，对华贸易逆差被进一步夸大；三是美方在统计对华贸易逆差时只计算商品贸易，而不包含服务贸易；四是许多中国商品是通过美国转口到加勒比和拉丁美洲地区的，但美方将这部分转口计入了中国对美国的出口。
事实上2005年7月中国启动人民币汇率形成机制改革至今，人民币汇率对美元升值 23.5%。如果从1994年1月算起到今年7月，人民币实际有效汇率已大幅升值 55.2%。但中美之间贸易顺差并没有缩小，依然在扩大。
“人民币汇率低估论者全然不顾中国自汇改以来人民币汇率已大幅升值的事实，也无视国际金融危机爆发以来中国贸易模式已发生重大转变的事实，依然鼓噪人民币汇率低估以及施压人民币汇率升值，这恐怕是出于非经济方面的考虑，甚至可能是别有用心。”王元龙说。
商务部新闻发言人姚坚在10月15日的新闻发布会上表示，中国并不刻意追求贸易顺差。在应对金融危机的过程中，中国进口持续扩大，特别是从美国、欧洲、日本、澳大利亚、韩国等国家和地区的进口增速基本是在 50%左右，是中国对这些国家和地区出口增速的1倍以上。
姚坚说，美国在上世界七八十年代以前，曾经有93年贸易顺差的历史，而中国现在刚刚有十几年的贸易顺差。美国是中国人均 GDP的12倍，中国刚刚处在一个发展的过程中。最重要的是中国的出口结构是一般贸易逆差，加工贸易顺差，而加工贸易的利益很大一部分被外资企业拿走了。中国出口到美国的产品之中， 88%是外资企业的出口。中国虽然表面上有了贸易顺差，但是并没有获得很多的经济利益。
“大家都知道芭比娃娃和iPod的例子，如果中国的出口顺差是 10的话，其中只有1-2是中国的利益，而7-8都是外资企业的利益，所以顺差是徒有虚名的概念，利益更多被美国、欧洲和日本等国的企业获得。”姚坚说，“美国拿对华存在顺差为借口来压人民币汇率完全是无理的和错误的。”
对中国来说，当前人民币并不存在大幅度升值的基础，因为中国在必须承担大国责任的同时也要考虑国家的可承受能力。
汇率冲突走向决定权在美国
“现在国际汇率冲突主要是美国想贬值，而其他经济体在抵抗，最终会如何发展要看美国是不是要改变它的态度。”玫瑰石顾问公司董事、独立经济学家谢国忠说。尽管美元指数已经接近历史低位，然而美国政府仍在试图推动美元贬值。
谢国忠表示，美国单方面认为美元贬值有助于解决就业问题，然而情况并非如此。美国就业不好是因为企业不投资、不雇人，而其不投资的原因是经济结构还没调整好以及经济政策不确定。
“贬值带来的一点好处就是出口增加一点，但是通胀也会来。如果各国不让美元贬值，那这种贬值带来的便是通胀，没有好处，只有坏处，因为如果你敢印 1万亿,我就敢印1万亿。倘若印了1万亿钞票之后 ,汇率还是没有变化,怎么办？还继续印钞吗？最终是要看美国什么时候认识到这一点。”谢国忠说。
在一些美国政客眼里，美联储通过“印钞”压低美元汇率是完全“合情合理的”，而其他经济体为维护本国经济和金融安全而压低本币汇率则是“非法的”。这是一种明显的“双重标准”。
美元贬值拯救不了美国经济。美国已经将利率削减至零水平,其预算赤字已攀升至 GDP的10%。但是,在经历了几个季度的强劲增长之后,美国经济再次呈现下行势头 ,失业率依然接近10%(如果将未充分就业和已经不再寻找工作的人包括在内,失业率或许远不止这个数 ,很可能跟西班牙差不多,接近20%)。经济刺激计划业已失败。
“应如何解释这个结果呢？如果你是保罗·克鲁格曼,你肯定会说刺激力度不够。当然 ,如果政府将预算赤字提升至GDP的20%,并且实施另一轮量化宽松政策 ,依然起不到效果,他可能还会说力度不够。”谢国忠对美国的刺激政策调侃道。
全球经济分工且相互补充相互融合的背景下，发达国家通过实施本币贬值依靠出口拉动本国经济增长的做法只能是损人不利己。
如何结束
本次国际汇率摩擦将以何种结局收场呢？中国社科院世经政所国际金融室副主任张明认为有三种可能性。第一种可能性是各方达成新的“广场协议”，中国政府承诺让人民币在未来几年内大幅升值；第二种可能性是中国政府拒绝显著调整人民币汇率，最终中美之间陷入贸易战；第三种可能性是，通过充分的国际协调，中国政府承诺未来将显著增强人民币汇率机制灵活性，但中国政府仍应掌控人民币升值的主动性与节奏，同时各主要失衡国家加大国内结构调整的力度，最终实现全球经济再平衡。
毫无疑问，第一种情景将使得中国遭受单方面损害，第二种情景的结果是两败俱伤，第三种情景是最理想的多赢选择。然而，第三种情景能否实现，取决于各国领导人的智慧与合作，目前来看还具有相当大的不确定性。
事实上，世界各国也并不希望发生货币战。10月22至 23日在韩国召开的二十国集团（G20）财长与央行行长会议结束后，G20发表了联合声明。声明中就汇率问题表示，根据市场决定汇率的机制尽量避免竞争性货币贬值。
声明还指出，G20排斥任何形式的贸易保护主义，同时采取有助于将经常项目收支保持在可持续水平的所有政策手段，进而解决世界贸易失衡问题。
对世界各国来说，最重要的是，这一轮“汇率冲突”再次凸显了当前全球货币体系的困境，即美元作为美国的主权货币，同时承担了国际主要储备货币的职能，而这两种职能之间往往是相互矛盾、相互对立的。美联储为刺激美国经济增长开动印钞机，很可能导致美元流动性泛滥和美元贬值，进而对国际金融稳定带来新的冲击。因此，建立新的全球货币体系依然刻不容缓。
“我们现在的体系还是以美元为中心的货币，当前美元不稳又在导致各国货币竞相变化，那么必须得重建国际货币体系，否则就会不断的持续下去。我希望能有国际协调力量，来重建国际经济秩序、国际货币秩序。”中银国际首席经济学家曹远征说。
