中集集团是全球规模最大、品种最齐全的集装箱制造集团，占据着全球50%以上的市场份额。图为大型集装箱船“中远亚洲”轮停靠在天津港五洲国际集装箱码头。胡志强 摄

通过收购B股来达成收购目的在中远的演练下即将成为可行的市场策略。毕竟B股的股价长期比A股低，而且某些个股的B股股本甚至超过A股股本，这意味着借道B股可以更低的价格控制住足够的筹码。

截至3月6日，与此前一周披露的持股数量相比，中远太平洋有限公司（下简称“中远太平洋”）及其附属公司对中集集团B股的持股数量又增加了将近450万股。

4个月前，中远集装箱工业有限公司 (COSCO Container Industries Limited.，以下简称，“中远集装箱” )董事会决定，通过证券市场增持中集集团B股。中远集装箱是一家发行股本仅1美元的注册于英属维尔京群岛的壳公司，这次收购的资金，完全来源于其全资股东中远太平洋，并未通过借贷或其他方式筹措资金。自2007年12月10日开始，中远集装箱通过深交所集中交易，按市场价格买入中集集团B股，买入价格在12.90港元到15.60港元之间，共计使用金额约16亿港元，包括交易之有关费用及税项，目前中远太平洋有限公司及其附属公司持股已约21.43%。

中远集装箱和中远太平洋同属中国远洋运输（集团）公司（China Ocean Shipping (Group) Company，简称中远），它是中国大陆最大的航运企业，全球最大的海洋运输公司之一。中远集装箱在集装箱航运、集装箱码头、集装箱租赁业务上处于世界领先水平。

而此次被收购B股的中集集团是全球规模最大、品种最齐全的集装箱制造集团，占据着全球50%以上的市场份额。增持之后，中远太平洋对中集集团的控制能力加强，对提高中远集装箱制造的业务实力以及资源配置，都会有很大的益处。

目前，招商局（中集）投资有限公司及招商局国际（中集）控股有限公司合计持有22.75%中集集团。作为第一大股东，招商局在2007年拿到了中集集团董事长的位置，现在，中集集团董事长是由招商局集团总裁傅育宁出任，他的任期将到2010年。而此前这个位置由中远系掌控。

中远集装箱如果继续增持，中集集团的第一大股东之位将要易人。对于未来12个月内是否有继续增持计划的问题，中国远洋控股股份有限公司投资者关系部肖俊光称，目前正通过高度关注中集集团B股的股价以确定对中集集团的下一步投资计划，可能进一步增持中集B股。兴业证券分析师陈剑辉称，中远缓慢增持有利于压低收购成本，（如果增持过快）有可能刺激中集集团股价，增加收购成本。

而在业界看来，进一步的增持是预期之事。长江证券机械制造行业分析师黄振称，目前，中集集团的市盈率在20倍左右，这个市盈率在整个机械制造业内是相对较低的，这为中远集团增持提供了机会；再则，如果能掌握上游集装箱制造业务，就能够为他们的航运市场提供很多的帮助，因此即使中远再次增持也很正常。

对于中远集装箱的大量增持，招商局表现地十分平静。相对中远太平洋而言，招商局国际的实力较弱。根据招商局国际的2007年中期报告，截至2007年6月30日，这家公司拥有的现金约12.21亿港元。不过，一年内需要偿还的有息负债为35.47亿港元。招商局国际有限公司副总经理倪路伦声称，中集集团在整个招商局的整体业务里面所占的比重非常小，在10％以内。而招商局有80％的业务依靠港口。

在他看来，虽然中集集团最早出自招商局的摇篮中，但是一直以来，中集集团和中远的关系却十分密切。这是因为中远集团一直都是中集集团的客户，二者是上下游客户的关系。 事实上，在中远和中集集团之间，存在着大量关联交易。

中远系从中集集团采购了大量的集装箱：2004年的购买量是2.4万标准箱，到了2006年，购买量达到了11.7万标准箱，相关交易金额也从2004年的3500万美元，增加到了2006年的1.96亿美元。这可能也是中远认为增持中集集团意义所在--中远一直没有属于自己的集装箱制造业务。 “这与中远集团的身份不符，为了增强对上游产业的控制力，完善整个产业链，中远集团肯定是不会放弃对中集集团的控制权的，成为中集的第一大股东只是时间问题。”陈剑辉称。