11月外汇占款增长如果维持高位,是否会掣肘央行?鲁政委表示,“目前对这方面的顾虑非常多,但不应成为政策负担。”今年以来,中美利差一直稳定,但4-6月国际资本是流出的,外汇占款从此前的2000多亿元下降到1100亿元;而7-9月外汇占款逐月增加,从1700亿元迅速增加到近3000亿元。在前后的反差之间,发生变化的是6月19日“进一步深化人民币汇率形成机制改革”。它点燃了市场的升值预期,造成国际资本流入速度加快。因此,是升值预期而非加息,才是国际热钱流入的主要动力。“而加息可能会使市场对人民币升值的预期放缓”,他说。
李慧勇认为,热钱进入中国的主要原因是分享中国资产投资回报,如果能够通过加息抑制资产价格上涨,反而有助于抑制热钱流入。
美国泄洪中国筑堤
美联储主席伯南克5日表示,不能排除QE2超过原计划6000亿美元规模的可能性。伯南克这一表态在市场上再度掀起轩然大波。一方面,量化宽松将加大中国的输入型通胀压力,另一方面,在美持续量化宽松的同时,中国采取独立的货币政策也面临诸多挑战。
鲁政委表示,伯南克的表态在意料之中。中国的国内政策已考虑到海外市场的不确定性。“货币政策没有定义为‘从紧’,而是‘稳健’,意思是可以根据实际情况收紧或放松,已经为政策调整留有余地。”
李慧勇认为,应从两方面理解伯南克的讲话:一方面,任何国家的宏观政策制定都是为本国经济服务,当前美国面临的是失业率上升和通缩,而中国面临的是通胀,因此中国的政策制定也应着重“防通胀”;另一方面,美量化宽松政策具有溢出效应,在这一背景下中国应加大“筑坝防洪”的必要性。(任晓)