中国最大的原铝生产商也是世界第二大氧化铝生产商的中铝公司与世界第二大矿业公司力拓集团于7月29日在北京签订了一份有约束力协议，双方宣告将成立合资公司，共同开发并经营位于西非几内亚的西芒杜（Simandou）铁矿项目，该矿一旦完全投入运营，预计年产超过7000万吨的高品位铁矿，并优先满足中国市场需求。
根据协议，力拓所占西芒杜项目的95%的股权将由双方新成立的合资公司持有。中国铝业将在未来2至3年内，向合资公司分期投入总共13.5亿美元用于项目资本开支，一旦资金到位，中国铝业和力拓在西芒杜项目的持股比例将为44.65%和50.35%，剩余的5%由世界银行的分支机构国际金融公司持有。
此次合作可能会很顺利
西芒杜铁矿是一个世界级铁矿项目，力拓在2006取得该项目开发权。根据力拓2008年公布的勘探结果，西芒杜铁矿的储量为22.5亿吨，项目总资源量可能高达50亿吨，铁矿石即含铁量达到66%。
目前西芒杜铁矿项目的初步可行性研究和初期开发工作已经完成，力拓已在该项目上投入了6.5亿美元。根据目前的采矿、铁路和港口建设计划，预计建设阶段该项目将为当地创造数万个工作岗位，正式投入运营后则可带来逾4000个全职工作岗位。
今年3月力拓就西芒杜铁矿项目向中国铝业伸出橄榄枝。双方合资公司成立后，力拓的Simfer子公司将继续负责西芒杜项目的开发，中铝将派遣员工协助参与项目的管理和运营。
中铝与力拓方面皆表示希望尽快推进该项目，并正与其他相关方密切合作以加快项目进程。
据悉，合资公司的成立还须征求几内亚政府的意见，并满足几内亚和中国的相关监管要求。
不过业内人士认为，合资公司的成立应该不会再遇到阻力，因为7月29日签约仪式的现场嘉宾还包括几内亚、澳大利亚和英国的政府官员。
获利还很遥远
对中铝来说，13.5亿美元资本金只是初步确定的投资金额。除中铝提供的出资外，西芒杜项目还需要大量的开发资金，这将由力拓、中国铝业和国际金融公司依据各自在西芒杜项目中的股权比例来承担。后续开发需要多少投资还不确定，因为西芒杜铁矿项目短期内效益难以显现。
由于铁矿开采属于长周期投资，而且几内亚当地的基础设施落后，矿区包括水、电、铁路、港口等设施在内，要建设完成大约需要4、5年时间。在体系完善前，矿石外运几乎不可能。也就是说，5年之内西芒杜项目给中铝带来实际收益的几率相当低。
西芒杜铁矿无法短期内给中铝带来实际收益很难说是好事还是坏事，因为另一方面根据一些机构的测算，到了2012年，由于海外低成本矿山产能的集中释放，矿石的中枢价格将有望从峰值回落，与此同时全球钢铁产能不可能无限制扩大，矿石需求也将受到控制。中铝此次投资，无疑是给中国钢铁企业开辟了一条低成本获得原料的稳定渠道，对公司自身及钢铁行业的发展，都具有积极意义。
中铝业似乎看到了这一点，在7月29日的签约仪式上中国铝业董事长兼首席执行官熊维平说，西芒杜项目的成功开发将大大加快几内亚当地基础设施建设及经济发展步伐，同时也有效保障中国在全球铁矿市场中的资源供给。
对中铝来说，除了获利比较遥远外，还面临着一些其他的风险。中铝和力拓在西芒杜合资项目上，铁矿石销售方案、运输交通等关键问题，目前还尚未解决。此外据记者了解，中铝与力拓成立的合资公司是一家销售公司，这其中就涉及到，采矿的主体是谁？采矿公司如何分配销售利润等问题。而且合资公司中力拓控股，力拓负责项目的运营，铁矿石的定价和运营成本都是力拓说了算，中铝需要慎重考虑自己的权益如何得到保障，目前双方仅仅是约定力拓将负责项目运营，中铝将派出相关人员担任项目开发、运营、财务、环境和公关方面的职务，参与项目的管理和运营。
更值得注意的是，几内亚政府拥有收购该项目最多不超过20%权益的选择权。几内亚政府近期表示，愿意行使该选择权，若如此，则力拓、中国铝业和国际金融公司在西芒杜项目的权益将等比例下降。也就是说，中铝持有的这部分股权仍有被稀释的风险。
中铝曾注资力拓遭失败
中铝和力拓可谓是一对“冤家”，双方曾有过多次合作，最惨的可能是去年中铝注资力拓在最后阶段被力拓单方毁约一事了。
2009年2月12日中铝宣布与力拓集团签署战略合作协议，建立开创性战略联盟，中铝公司将通过建立合资公司和认购可转换债券向力拓集团投资195亿美元。
根据该协议，中铝公司本次与力拓集团合作共投入195亿美元，其中约72亿美元用于认购力拓集团发行的可转债，债券的票面净利率为9%。中铝公司可在转股期限内的任何时候选择转股。转股后，中铝公司在力拓集团整体持股比例将由目前的9.3%增至约18%，其中持有力拓英国公司的股份增至19%，持有力拓澳大利亚公司股份的14.9%。同时，中铝公司将提名２位非执行董事进入力拓集团董事会。
另外，中铝公司将出资约123亿美元获得力拓集团有关铁矿、铜矿和铝资产的部分股权，并分别成立合资公司，中铝公司将依据投资比例拥有相应的董事会席位。
此外，根据协议，中铝公司与力拓集团后续还将一起就几内亚西芒杜铁矿、中国矿业勘探开发及其他潜在机会进行合作，深化战略联盟关系。中铝公司还将协助力拓集团探讨在中国市场融资。
这次合作据称最后遭到了澳大利亚政府的反对，2009年6月5日上午力拓集团发布正式公告称双方“分手”，并依据双方签署的合作与执行协议向中铝公司支付1.95亿美元的分手费。
虽然分手，但双方就几内亚西芒杜铁矿项目进行合作的协议却落实了下来，2010年03月19日,双方就成立合资公司联合开发西芒杜项目签署了备忘录。
7月29日在北京签订有约束力协议的签约仪式上，熊维平说，期望双方以该项目合作为基础，进一步推进在其他资源项目中的合作。
