人民币合格境外机构投资者(RQFII)获得了实质性进展，国家外汇管理局1月30日披露的人民币合格境外机构投资者投资额度审批情况表显示，共计9家基金系公司和12家证券系公司分享了RQFII初期试点的200亿元人民币的额度。
中国证监会、央行、外管局于去年12月16日联合发布了《基金管理公司、证券公司人民币合格境外机构投资者境内证券投资试点办法》，允许符合条件的基金公司、证券公司香港子公司作为试点机构开展RQFII业务。所谓RQFII业务，是指符合资质的机构运用其在港募集的人民币资金在经批准的人民币投资额度内开展的境内证券投资业务。为稳妥地推进该项业务试点，因此试点初期从对境内证券市场较为熟悉的基金管理公司、证券公司的香港子公司做起。
在获得RQFII投资额度之后，一些基金公司已经向相关部门上报了产品。《办法》规定试点机构可以在经批准的投资额度内投资于人民币金融工具，为控制风险，试点初期不少于募集规模80%的资金投资于固定收益证券，包括各类债券及固定收益类基金，不超过募集规模20%的资金投资于股票及股票类基金。预计经过1至3个月的募集期，境外人民币资金即可登陆境内证券市场。
汇添富人民币债券式基金是首只上报的RQFII，将通过香港主要银行渠道发售，初次募集价格为每份人民币10元，认购费最高为5%。个人客户初次认购金额为人民币1万元，机构客户初次认购金额为人民币300万元。
由于RQFII对中国来说是个新的金融业务，因此进行的相当谨慎，监督很严格。按照规定，证监会依法对试点机构的境内证券投资实施监督管理，央行依法对试点机构在境内开立人民币银行账户进行管理，外管局依法对香港子公司的投资额度实施管理，央行会同外管局依法对资金汇出入进行监测和管理。
境外人民币回流新通道
RQFII试点的最大意义在于，开启了境外人民币回流新机制。这是继中国人民银行发布《关于境外人民币清算行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场试点有关事宜的通知》后，境外人民币回流的又一重要途径。
中国工商银行投资银行部研究中心的分析报告表示，要增强人民币在国际市场的地位，需要建立人民币在海外循环和回流两种机制。而RQFII开启畅通有效的境外人民币回流机制，无疑会成为人民币迈向国际化的重要步骤之一。
作为内地和香港资本市场联动与合作的重要环节，RQFII一直备受关注。尤其是在月度外汇占款四年来首次下降的这一时点，推出RQFII受到各方的认可。
时富金融高级研究经理田勇在接受媒体采访时称，货币国际化必然要求双向流动，必须要有投资增值渠道，RQFII作为人民币的回流渠道，将增强海外持有人民币的吸引力。
外资投资中国市场新方式
RQFII为离岸人民币提供了回流渠道，这有助于离岸人民币收益率的提高。
国泰君安首席经济学家李迅雷指出，现在香港离岸人民币的回报率普遍较低，人民币储蓄利率一般在0.6%至0.7%，人民币保单和其他海外人民币债券基金的收益率也不过1%至2%，而国内1年期定期储蓄利率就有3%左右，信用债(公司债券等)的收益更加可观，RQFII能给香港的投资者提供更好的回报。
更重要的是，由于香港是国际金融中心之一，境外投资者可以通过RQFII投资中国内地市场。在《办法》中，监管部门规定RQFII产品可投资于银行间债券市场。相较于QFII不得投资银行间债券市场，RQFII产品对境外资金来说无疑先天就具有更强的吸引力，因为境外持有人民币的投资者可以取道RQFII参与内地金融市场，以获得更高的收益。
RQFII对A股市场来说是一件好事情，流入资金会逐渐增多。去年一年，由于A股的扩容，以及国际经济环境的影响，A股股价过度下跌，已经危害到了进一步的新股发行，RQFII此时获准投资A股，的确是一个不错的时机。
但从短期情况来看，RQFII对A股的影响还有限，因为监管层虽然有意引导境外人民币资金进入A股市场，但是在试点初期还是以稳为主，大部分资金只能投资于固定收益类产品，能够投资股票及股票类基金的资金最多在40亿元人民币左右。这对于目前流通市值16万亿元的A股市场来说，短期实质性提振作用不大。
未来将扩容
根据香港金融管理局的统计数字，截至去年11月底，香港离岸市场的人民币存款达6200多亿元，由于在香港的利率远比内地要低，而且相关投资渠道较少，因此香港的人民币资金进入内地市场的意愿强烈。
虽然首批RQFII额度仅为香港人民币存款的3%，但证监会已经明确表态，试点顺利启动和开展后，将会同相关部门研究论证进一步扩大试点的可能性。
1月16日，在香港举办的亚洲金融论坛上，中国证监会副主席姚刚证实，之前批出的200亿元RQFII额度基本全部用尽，证监会已经在考虑进一步扩大人民币合格境外机构投资者（QRFII）额度。
据《上海证券报》的报道称，证监会正在考虑扩大的RQFII额度为500亿元人民币。
李迅雷表示，相对与香港的人民币存量，RQFII未来发展空间巨大。而随着今后试点的逐步扩大，届时RQFII可能将对内地市场产生实质性影响。
