近日，伴鱼迎来十周年庆典。在教育行业从资本狂欢到理性回归的十年间，这家企业以 “Evolving Speed is Everything” 为战略核心，通过技术迭代与模式创新，不仅穿越了 “双减” 周期，更构建起 “低成本、高留存” 的商业模型，成为教育科技领域稳健增长的典范。

　　回顾伴鱼的发展历程，其每一次关键决策都体现着对 “进化速度” 的极致追求。2015 年成立，2017年它以 “伴鱼绘本” 低成本获客，积累 7000 万用户；进而转向真人外教一对一课程，却在 2021 年 “双减” 前夕果断收缩，将资源倾斜至素质教育和 AI 技术研发。创始人黄河透露：“当时团队进行精简，但通过 AI 赋能，课程研发成本降低，动画课件生成效率提升，反而实现了现金流正向循环。”

　　这种 “以技术降本增效” 的策略，在 “伴鱼阅读营” 上得到验证。该产品通过 “分级连报” 模式提升 ARPU 值，叠加达人分销（而非高额投流）的轻营销模式，使营销费用占比远低于行业平均。

　　在融资环境收紧的背景下，伴鱼的 “反周期” 能力尤为亮眼。双减后，在没有外部融资的情况下，却通过现金流管理模式，支撑起国内业务扩张与海外布局。黄河表示：“教育不是烧钱游戏，而是要通过产品力形成‘用户付费 — 利润反哺研发 — 产品迭代’的正向循环。我们始终保持现金流为正，这是穿越周期的底气。”更重要的是，伴鱼的海外业务以 “高价高质” 定位切入，海外营收占比达 20%，年均增长超 150%，成为第二增长曲线。

　　业内分析认为，伴鱼的实践证明，教育科技企业的核心竞争力不在于规模扩张，而在于 “以进化速度适应市场变化” 的能力，这或将成为行业可持续发展的范本。