4月24日，国内软体家具龙头企业慕思股份发布2024年年报及2025年一季报。尽管受行业整体承压影响，公司营收与利润出现小幅波动，但凭借稳健的现金流与高分红策略，慕思股份仍展现出强劲的抗风险能力。与此同时，公司依托“科技+AI”战略，在健康睡眠领域持续深耕，未来增长潜力备受市场关注。

　　财报显示，慕思股份2024年实现营业收入56.03亿元，同比增长0.43%；2025年一季度，公司营收11.21亿元。

　　现金充裕，分红力度行业领先

　　慕思股份2024年经营活动现金流量净额达10.91亿元，货币资金与交易性金融资产合计超40亿元，短期借款仅8亿元，负债率极低。在此背景下，公司2024年实施“双分红”策略：半年报每10股派7.5元，年报拟每10股派10元，全年累计每股派息1.75元。以4月25日收盘价31.28元计算，公司股息率高达5.59%，在已披露年报的3300余家上市公司中位列前1%，甚至超越部分银行股。

　　高分红策略吸引险资等机构资金加码。2024年四季度，中国人寿旗下四只产品新进前十大流通股东；2025年一季度，中国人寿再度加仓，持股比例显著提升。此外，公司2024年回购股份1.12亿元，若计入注销股本影响，股息率将进一步提升至6.59%。

　　“科技+AI”战略驱动，抢占睡眠经济蓝海

　　在政策与消费升级双重驱动下，我国床垫市场2023年规模达693亿元，预计2028年将突破773亿元。慕思股份作为行业龙头，通过“科技+AI”战略构建差异化竞争力。公司研发投入从2022年的1.58亿元增至2024年的2.05亿元，研发占比提升至3.66%，授权发明专利从42项增至154项。

　　在AI领域，慕思股份布局早、技术深。2017年，公司率先研发AI床垫产品；2024年，推出智慧健康睡眠生态系统，涵盖AI床垫、智能电动床、速眠系统等产品，通过数据驱动提供个性化睡眠解决方案，并配套睡眠报告、线上咨询等增值服务。这一战略不仅提升用户体验，更推动健康睡眠产品渗透率提升，助力公司抢占市场先机。

　　行业整合加速，马太效应凸显

　　我国软体家具行业呈现“大行业、小公司”格局，头部企业凭借技术、渠道及品牌优势，有望在行业整合中进一步扩大市场份额。慕思股份通过数字化智能制造基地、全渠道销售网络及“经销+电商+直供”多元化模式，已构建起坚固的竞争壁垒。未来，随着消费升级与AI技术普及，慕思股份有望在健康睡眠领域持续领跑，打开新一轮增长空间。