对于雷曼兄弟破产的噩闻，中国投资者更关心的是雷曼在中国的资产如何处置

“根本就没有想到，之前一点信息都没有，所以我们对这个消息都感到十分震惊！”在看到雷曼兄弟破产的消息之后，华安基金北京投资理财中心的一位工作人员说。由于公司有规定，因此这位工作人员一直不愿意透露自己的姓名，记者能感觉到，在谈到雷曼兄弟破产时这位工作人员表现出的担忧情绪。位于北京市西城区金融街23号平安大厦里的华安基金北京投资理财中心，曾是许多金融从业者向往的公司，华安基金公司管理着12只基金，有着许多的业绩光环，在这12只基金中，有只基金叫华安国际配置，是中国的第一只QDII产品。然而正是这中国第一只QDII产品，使得华安基金陷入了雷曼兄弟破产的风波中。因为华安国际配置基金的境外投资顾问是雷曼兄弟资产管理（欧洲）有限公司及雷曼兄弟国际公司（欧洲）。而且雷曼兄弟下属的雷曼兄弟金融公司，是华安国际配置基金所持结构性保本票据的保本责任人，而该项结构性票据是华安国际配置基金通往海外投资的中间载体，该项资产占华安国际配置基金总资产的99.60%。 “我们还在同雷曼方面进行确认和沟通保本票据的损失情况，如果有新的情况和进展我们会随时公告。”这位工作人员对记者说。

中国资产如何处置？

雷曼兄弟中国区主席杨志中15日曾向新闻媒体透露，他们一直与其他意向投资者在接触，将分割收购雷曼的业务，包括业绩不错的中国区，但是暂时不能透露收购者的名字。这或许会让与雷曼兄弟有投资业务关系的中国投资者有少许安心。在中国，与雷曼兄弟有投资业务关系的投资者不只是华安基金一家。雷曼兄弟在中国的市场开拓，始于1993年。截止2008年6月30日，雷曼兄弟拥有中国投资基金16%的股份，大概9000万美元；拥有天津融创集团35%的股份，大概2亿美元；拥用金龙集团2000万美元的资产；拥有“去哪儿”旅游搜索网站1000万美元资产。雷曼兄弟公司还拥有携程3.46%的股本，是携程的十大机构股东之一；拥有百度1.7%的股份，是百度的十大机构股东之一。另外，据港交所资料显示，雷曼兄弟证券亚洲有限公司持有联想集团、腾讯控股、金山软件、中国电信、中国网通、中国移动、中国联通等上市公司股份。在资本市场上，与雷曼关联的中国投资者普遍有一种担心，一旦雷曼兄弟出售手中所持资产，被雷曼兄弟大量持股的股票将面临巨大下跌危险。除了资本市场上的担心，与雷曼有投资关系者的担心要更甚。就在雷曼兄弟破产消息公布的时候，中国正好是夜晚，天津融创集团连夜召集公司高层商讨对策。天津融创集团雷曼兄弟将持有的天津融创股权转让的可能性较大，如果天津融创集团不收购雷曼兄弟所持有的股权，那么可能会有新的股东加入进来，若有更优质的股东，对天津融创集团则是好事。 “现在主要的问题是，哪些公司可能会接手雷曼兄弟所持有的股份，这对天津融创集团的影响应该是比较大的。”天津融创集团副总裁陈恒六在接受媒体记者的采访时说。 “其实雷曼在中国的业务，其业绩大多都很好，雷曼在处理中国的资产时，我建议中资企业多关注，合适的话可以把这些资产买下。”北京师范大学教授贺力平说。 18日，华安基金宣布，公司将事实上承担旗下QDII基金华安国际配置的到期保本责任。也就是说，在雷曼还没有就华安国际配置的资产作出处理的时候，华安基金主动承担起了责任，这也似乎预示着，雷曼兄弟在中国基金市场上的资产，将可能由华安基金买下。据记者了解，其他中国资产，与雷曼有投资关系的中国投资者都可能有意向买下。贺力平认为，这样做不只是在尽一个企业的社会责任，其实也是在拯救自己。

对银行业影响有限

与雷曼在中国的资产如何处理的担心形成对比的是，雷曼的破产对中国银行业的影响，远比人们预料的要小。从雷曼兄弟宣布破产的第二天，中国各大银行就相继发布了公告，从公告看，目前中国的建行、工行、中行、交行、招行、中信、兴业等7家上市银行持有雷曼相关资产，合计持有债券以及风险敞口的数量约为7.2164亿美元，数量远低于雷曼破产初期市场的预估。建设银行持有雷曼的债券最多，建设银行发布的公告称，公司及所属子公司持有美国雷曼兄弟控股公司发行的相关债券共计1.914亿美元，其中高级债券1.414亿美元，次级债券0.5亿美元，这些债券约占建设银行总资产的0.019%。而且根据破产原则，高级债券将被优先偿还，因此假使有损失，建行的实际损失也只有0.5亿美元。中国工商银行持有的雷曼兄弟公司债券及与雷曼信用相挂钩债券的余额总计为1.518亿美元，仅次于建行。工行前不久披露的上半年报告中的数据可以看出,雷曼债券投资仅占工行资产总额的万分之一,占其债券投资规模的万分之三,仅为其上半年税后利润95亿美元的1.6%。而且在工行持有雷曼兄弟公司发行的债券中，有1.39亿美元为高级债券。第三位的是中国银行，对美国雷曼兄弟控股公司的贷款余额为5000万美元，对雷曼兄弟子公司的贷款余额为320万美元。此外，中国银行集团共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7562万美元，这样中行对雷曼的总风险敞口达1.2882亿美元，这些债券和贷款合计占中行集团总资产的0.01%。交通银行发布公告称，共持有雷曼兄弟控股公司及其子公司发行的债券7002万美元，占交行总资产的0.02%。招商银行、中信银行和兴业银行与美国雷曼兄弟公司相关的投资与交易产生的风险敞口相对较小，影响不大。中国社科院金融研究所所长李扬表示，中国金融机构刚刚开始走出去，人民币资本项下还未能自由兑换、中国市场与外面市场仍然是分割的，因此使得中国银行业在美国的金融危机中没有受到太大影响。“继97年亚洲金融危机后，中国再次成功逃过一劫。”李扬说。 中国社会科学院经济研究所宏观室主任张晓晶认为，美国金融动荡对中国银行业来说，最大的影响在心理上，虽然中国金融机构的业务有的已经介入其中，但不会对中国金融体系构成根本性影响。金融动荡可能引起美国及全球经济衰退，造成中国外需下滑较大，但不至于造成根本性打击。 中国社会科学院世界经济与政治研究所国际金融室副主任张斌认为，市场夸大了雷曼兄弟申请破产的影响，雷曼兄弟造成的金融动荡对美国实体经济的影响并不严重，对中国经济的影响几乎是微乎其微。国内金融机构持有的与雷曼兄弟相关的资产并不多，就算有影响也更多是短期情绪的影响，对中国实体经济影响更为微弱。