中国人民银行１５日公布的２００８年第二季度中国货币政策执行报告在对下半年宏观经济进行展望时指出，下半年经济可能延续上半年增长格局，总体上将保持平稳较快发展态势。同时，上半年GDP缩减指数（按当年价格计算的GDP与按固定价格计算的GDP的比率）为8.6%，应对其走势保持高度关注。

央行对下阶段货币政策描述与二季度货币政策例会的表述大致相同：下阶段，央行仍以一“保”一“控”为首要任务，搭配运用多种政策工具，合理运用价格型工具，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

经济将保持平稳较快发展

报告认为，当前国内外不确定性因素较多，但在工业化、城市化、国际化以及产业和消费结构升级等因素的共同推动下，我国经济发展依然有较强的内在动力和活力。下半年经济可能延续上半年增长格局，总体上将保持平稳较快发展态势。国内需求继续保持相对较快增长，贸易顺差仍将维持较高水平。

但报告指出，我国发展的外部需求会继续减弱，对出口、经济增长和就业的不利影响将进一步显现，国际金融动荡也会对我国金融的平稳运行带来影响。

搭配运用多种政策工具

报告指出，下阶段央行首要任务仍是一“保”一“控”，央行将引导货币信贷合理增长，搭配运用多种政策工具回收银行体系流动性，合理运用价格型工具，稳步推进利率市场化改革，推动货币市场基准利率体系建设，引导金融机构提高利率定价能力，完善贴现利率市场化形成机制。继续按照主动性、可控性和渐进性原则，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

同时，央行还将加强窗口指导和政策引导，着力加大信贷结构调整力度；采取综合措施，促进国际收支平衡；加快结构调整，着力扩大内需。

GDP缩减指数继续上升

价格指数水平的上涨是央行报告重点关注的内容之一。

报告指出，上半年我国GDP缩减指数变动率为8.6%，比上年同期提高4.4个百分点，比上一季度提高0.4个百分点。GDP缩减指数自2007年第二季度起持续上升，由于该指数比较全面地反映了一般物价水平的变动，应对其走势保持高度关注。

审慎推进资源价格改革

报告提出，适时理顺成品油价格，完善资源性产品定价机制，有利于从根源上缓解通货膨胀压力。未来宜合理兼顾控制通货膨胀和资源价格改革的关系，根据实际情况择机微调，改变价格扭曲现象，审慎推进资源价格改革。

报告称，根据投入产出模型测算，成品油价格上调1%，会拉高CPI约0.04%，而6月20日起油电价格的那次上调，将提高CPI0.7个百分点左右。但从长期看，完善资源性产品价格形成机制，适时理顺成品油价格，不仅能够降低价格扭曲导致的短缺风险，保证供应，而且有利于抑制不合理需求，促进经济结构优化和发展方式转变，从根本上缓解通货膨胀压力。

房地产贷款增幅仍高企

报告显示，全国商业性房地产贷款同比增幅连续7个月出现回落，但仍高于全部贷款增幅。

2008年6月末，全国商业性房地产贷款余额为5.2万亿元，同比增长22.5%，比上年同期降低2个百分点；房地产开发贷款余额为1.95万亿元，同比增长17.7%，增幅比上年同期降低8个百分点；购房贷款余额为3.3万亿元，同比增长25.6%，增幅比上年同期提高1.8个百分点。

房地产新增贷款同比少增较多，2008年上半年，房地产贷款增加3988.4亿元，同比少增1706.6亿元；其中，开发贷款和购房贷款分别增加1834.3亿元和2154亿元，同比分别少增684.3亿元和1022.3亿元。（任晓）