柯达退出乐凯

实际上，撤出乐凯也符合柯达正在全球推行的数码转型战略，按照计划，柯达将在今年内完成数码转型。从2003年开始，柯达开始卖掉不需要的部分，不再为非数码业务注入资产，这当然也包括业绩连年下滑的乐凯。

除了传统胶片行业的没落，柯达退出乐凯还另有原因。“双方签订协议时，还没有A股全流通的说法，柯达得到的20%股份是在不吸收市场流通股的前提下。”田耕说。

而柯达收购乐凯不久之后，中国股市开始股权分置改革，而乐凯的股改却迟迟未动。对此,公司的解释是,鉴于柯达与乐凯集团及乐凯的合作项目仍未完成,乐凯集团和柯达之间的有关股权转让合同尚未执行,柯达尚未从乐凯集团获得乐凯另外7%的非流通股股权,因此双方无法就股改的相关事宜进行商讨,因此还不能启动股改程序。

田耕说：“撤出乐凯，同样也代表柯达对中国股权分置改革的尊重，柯达愿意成全乐凯的股改。”

据田耕介绍，乐凯胶片的母公司将向其注资以帮助转型，而柯达在此时撤出有助于乐凯灵活地掌握自己的命运。目前，乐凯和柯达仅保留了三项合作：允许乐凯使用柯达的专利，柯达向乐凯提供某些原材料的供应，一些生产线的设备维护。

乐凯转型

伴随着胶片行业的没落，现在除柯达、富士外，胶片行业原有的其它几大公司也都已更换门庭：2005年，百年彩卷爱克发不堪忍受市场的残酷竞争宣布破产；时过一年，尼康停产多数胶卷相机。柯尼卡美能达也随后宣布，2007年停产所有相机和胶卷。

而乐凯也面对转型压力。乐凯2007年中报称，传统感光材料市场在数码产品的冲击下进一步萎缩，彩色胶卷市场容量萎缩严重；而反映在经营状况上，乐凯今年上半年近八成净利润来自股市投资收益，而彩色感光材料主营业务的毛利率比去年同期下降了1.43%。

11月13日乐凯发布的公告称，乐凯集团已于11月8日与柯达(中国)股份有限公司(简称“柯达中国”)签署了股权转让协议,向柯达中国转让7%乐凯股份。

同时,乐凯第二大股东柯达(中国)投资有限公司和柯达中国同意，将其持有的合计乐凯6840万股(占总股本的20%)股份转让给广州诚信创业投资有限公司 (简称“诚信创投”)。根据工商部门的注册资料显示，诚信创投的经营范围为自有资金投资、项目投资咨询。转让后，诚信创投所持20%乐凯股份的性质发生变化，为社会法人股，属非流通股。交易完成后，柯达将不再持有乐凯股份，这也为四年合作划上句号。

“乐凯集团选择第三方投资者接盘，而非集团回购，表明改革决心，要推动乐凯产权多元化。”上海隆瑞投资顾问有限公司分析师尹中余称。他还算了这样一笔帐：乐凯6840万股股份(20%)，如果现在二级市场购买以12元多来计算，得花八个多亿；但是诚信创投仅花了3700万美元，也就是不到3亿人民币。“此次转让为非国有资本进入乐凯提供了很好契机。

诚信创投也表示,希望通过本次受让股权改善乐凯的现有股权结构,解决股权分置问题,做大做强乐凯,促进民族战略产业的发展。