现在炒股已经成了中国人气最高的话题，无论是在何种场合都会听到有人在谈论投资股市的心得，恍然间中国人人似乎都成了股民。

根据中国证券登记结算公司统计的数据，截至2007年08月22日，沪深两市账户总数达到1.15亿户。按照中国13亿的人口计算，这意味着每11个人中就有一个股民，并且随着股指的不断攀高，股民的队伍还在继续扩大。

其实在国外，投资股市的人也很多。国泰君安证券分析师郑志对记者说：“在证券市场成熟的国家，股民的比例远远超过中国。美国的股民就占到了总人口的25%以上，英国股民人数也占到了人口总数的23%。”但他指出，与中国不同的是，在国外投资股市的人很多，但很少有人自己操作，90%以上的人都是通过各种投资机构或者基金公司，而在中国的A股市场上机构的比例只占24%。

郑志说，这些新进入股市的散户往往连基本的知识都不懂，就盲目入市。并且中国的股民大多不寻找机构而是自己操作，很多时候就是凭自己的感觉炒股，什么股涨得多，拉得快就买什么。有的股民则靠四处打听所谓的“内幕消息”，用“耳朵炒股”，这也加大了股市的投资风险。

如此盲目的热情却也在气势如虹的中国股市得到了回报，26岁的李凯是2006年年底开始炒股，在此之前他从未学习过相关的金融知识。他告诉记者，他当时入市的原因就是看到身边的朋友投资股市赚了很多钱，于是就去证券公司开了帐户，跟着朋友懵懵懂懂的开始了股民生活。

“从2006年12月到现在我投资股市的4万元已经增值到了7万多元。”李凯对自己的投资非常满意，但他也表示，自己现在仍然对股市所知甚少，大多时候还是依靠朋友的指点。

李凯是散户中的幸运者，根据万国测评的调查报告显示，在今年上半年有超过四成的投资者账面亏损，而今年新入市的股民亏损的比例更高达七成。但正是李凯这样的例子激励着更多的人加入散户的阵营。中国人民银行公布的第二季度全国城镇储户问卷调查结果显示，证券投资首次超过储蓄存款成为居民首选，一个新的投资时代正在来临。或许对于中国的散户们来说，现在飙升的股市正如狄更斯在《双城记》中所说的：这是最好的时代，这是最坏的时代。

成为巴菲特

成为一个散户，最初的偶像可能就是巴菲特。这位被尊称为“股神”的人物给散户们展示了一个炒股淘金的美好蓝图，在中国也不乏有这样的例子。

被称为“中国巴菲特”的林园现在已经是家喻户晓的人物。16年前，他偶然撞进股市，手持8000元开始了股市淘金之旅。16年来，他经历了股市的大红大紫大风大浪，年均增长超过98%，当初的8000元如今已经炒到了20亿元。现在他认准市场将牛，抵押房子满仓股票，并宣称要借钱炒股。

身为股神尚且如此，更不要说刚加入到股市阵营的新股民。中国证券投资者保护基金有限责任公司最新完成的调查显示，个人投资者投资资金规模在10万元以下的约占调查总数的25%，资金规模在50万元以下的约占总数的70%。其中值得关注的是，约70%个人投资者的股市投资资金量占到其家庭全部金融资产的1/3以上，其中13.4%的投资者动用了家庭全部金融资产投资股市，并且在老股民中，有8.3%的股市资金来源于向别人借款或银行贷款，而在2006年至2007年入市的新股民中，借、贷炒股资金占其投资资金总量的10.81%，比老股民高出2.5个百分点。

招商证券分析师卢兴认为，从普通投资者的角度来看，把存款的10％投进股市，可以看作风险较低的行为，20％左右的资金属于风险适中，超过30％就属于高风险了。而一旦遇到股市大跌，这些高风险的投资者无论心理还是生活都将会受到极大的创伤。

股市如赌博

无论是巴菲特，还是林园，他们都是坚守长线投资理论的胜利者。巴菲特1988年投资13亿美元购买了可口可乐的股票，到1997年这13亿已经随着可口可乐股价的飙升成为了133亿。林园也是如此，他认为持股只要超过了12个月，就不会有亏损的。他说：“我的股票大多都是持有3年以上的，最少的都翻了一倍。”

虽然散户都熟知巴菲特和林园等股市榜样的理论，但能做到的还是少数。中国证券投资者保护基金有限责任公司调查显示，五成以上投资者的投资行为以短线操作为主，持股时间选择在3个月以内，显示投资者普遍期望短期实现高收益。参与调查的投资者平均持股时间为116天。

“按照我们市场的股票总市值，每天1％的换手率是个常态，可实际上，现在我们每天换手率达到7％，如果扣除基金等机构的换手率（机构的换手率低于散户），散户的换手率实际上达到8％左右。”嘉实基金投资总监窦玉明说，“由于日常交易频繁，在印花税率提高后，每天有大量资金流出证券市场”。

即使相对稳健的基金，许多散户也是采取短线操作。李凯就告诉记者，他的很多朋友都是如此，每天盯着基金净值，一旦净值增幅下降，就立刻赎回。

同时，新散户的特征是基本不关心上市公司基本面。调查结果显示，有63.4%的个人投资者表示没有参加过对董事会提案的表决，表示对这方面事情一无所知的投资者占调查总数的14.3%，只有14.2%的投资者参加过对董事会提案的表决。由此可以判断，多数个人投资者缺乏行使股东权益的主动性，尚未树立起股东意识，还仅仅处于投资股票赚取溢价的阶段。依靠传闻跟庄显然已经成为这部分股民的主要操作手段，这加剧了市场的投机气氛。

32岁的周玲是一名家庭主妇，三年前听从所谓的“内幕消息”投资了20万跟风买了一只股票，随后的股市大跌使得她的20万缩水成了5万多，直至今年4月份随着股市的大涨，她的投资成本才得以收回。

“现在股票碰都不敢碰了。”周玲至今对上次投资的失利依然心有余悸。

和股市一起成长

“中国人喜欢自己炒股，最大的原因是由于对投资机构的不信任。”10年前退休之后，崔樱红除了买国债之外，大多时间都是在自己炒股。她说，把自己的钱交给别人投资，别人怎么会尽心尽责呢？

崔樱红的担心并不是空穴来风，自2000年以来基金经理人和券商勾结的丑闻就不断被曝光，不但给投资者带来巨大经济损失，也使得投资者对他们失去信任。中国证券投资者保护基金有限责任公司的调查也显示，八成左右的个人投资者认识到投资基金存在风险，机构投资者和个人投资者对基金投资最担心的是基金经理的道德风险和个人利益输送问题。

郑志则指出，中国人喜欢自己炒股与长久以来的理财习惯有关。他告诉记者，因为长期以来中国的理财产品都很少，大多数中国人知道的理财方法就是储蓄。而证券在中国只是一个新兴市场，经过多年的完善，现在才进入一个比较繁荣的时期。

“今后随着中国股市的完善和成熟，散户们也会变得成熟起来的。”郑志说, 自6月份大盘震荡调整以来，股票型及混合偏股型开放式基金总体呈现净申购状态，这也从一定程度上显示出投资者渐趋成熟。

窦玉明说，普通的投资者由于资金量小，对市场的把握比较困难。但如果购买了基金，就相当于请专家帮你炒股。基金公司有实力雄厚的投研团队作为支持，对宏观经济、产业政策、上市公司经营状况及未来发展前景等有相当的研究，而且其以巨额资金进行组合投资也有利于规避个股风险。以去年为例，2006年全年股票型基金净值增长达到110%左右，加之今年上半年近70%的收益，合计收益率接近190%，又有多少散户能够达到这个水平呢？

而对于许多还坚持自己操作的散户，华西证券分析师钟鲁川认为，1.15亿的开户量对中国证券市场来说是一个里程碑，众多股民通过证券市场来分享中国经济的发展是非常正常的现象，但要牢记风险。8月23日沪深股指突破5000点大关，这对于任何人或者任何机构来说都无经验可依，只有摸着石头来过河，风险也变得空前巨大。

“世上哪有排着队捡钱的好事。”钟鲁川建议，对于稳健型的投资者，目前的仓位应该在0%-25%；平衡型的投资者，仓位应该在25%-50%；激进型的投资者，仓位最多在50%-75%。他表示，目前风险太大，满仓是绝对不合适的。

郑志也表示担忧，相比老股民而言，新入市的投资者更容易产生“羊群效应”，一旦遭遇市场大跌，无疑会放大市场的风险。他劝告新股民，一定要加强对股票知识的学习，了解自己的投资产品，学会规避风险，才能在可能出现的风险中将损失降到最低。