周小川解释道，导致通货膨胀的原因包括很多方面，有的因素不太可能实现中期稳定，全球经济变化对国内部分商品价格也将带来影响。CPI并不是衡量通货膨胀的惟一指标。

2007年1月20-21日在京召开的央行工作会议上，2007年的货币政策出台：2007年的货币政策依然维持稳健的主旋律，但与往年不同的是，货币政策目标并没有公开明确狭义货币M1的供应量和信贷总量，但对广义货币M2供应量则确定了增长16%的目标。

按照央行的说法，确定M2供应量增长16%的目标，主要是按照2007年GDP预计增长8%左右、消费物价上涨预计不超过3%的宏观经济发展要求考虑的。

但从中我们不难看出，在流动性泛滥和消费物价上涨的现实情况下，央行的货币政策已经开始从侧重增长转为同时关注通货膨胀。

对于2007年的物价上涨趋势以及是否会面临通货膨胀的问题，显然央行的政策与国家发改委的认识还有一定的差距。国家发改委经济研究所主任研究员王小广认为，2007年中国经济通货膨胀压力并不大。

王小广认为，2007年中国经济将继续保持“高增长，低通胀，效益比较好”这样一个基本的态势。“相对2006年，2007年通货膨胀压力将会更显著些，通胀率将略有上扬。但我们预计全年CPI在2%左右，低位运行的态势不变。”王小广说。